mercoledì 3 aprile 2013

Debito della Cina: rischio nascosto.

Wikipedia

20/03/2013, da Zhang Monan

NEW PECHINO - Negli ultimi 200 anni, ci sono stati più di 250  casi di debito sovrano di default, e 68 casi di debito-interno default. Nessuno di questi è stato un incidente isolato. In effetti, tali inadempimenti - combinati con fattori come ampi disavanzi di conto corrente o fiscale, la sopravvalutazione delle monete, il settore pubblico del debito e l'insufficienza di riserve di valuta estera - hanno sempre innescato crisi finanziarie, dalla crisi del peso messicano nel 1994, per il rublo russo crisi del 1998 alla crisi americana dei mutui subprime nel 2008.

Dal periodo della riforma e l'apertura in Cina, il paese ha vissuto tre casi di grandi problemi per la finanza pubblica. Alla fine del 1970, il Paese ha affrontato un deficit debilitante fiscalmente. Nel 1990, il settore aziendale è stato afflitto da debiti "triangolari" (quando un produttore che non è stato pagato per il suo prodotto non è in grado di pagare i propri fornitori, che a loro volta lottano per pagare i propri fornitori). Più tardi, gli istituti finanziari sono stati gravati da sofferenze generate da imprese di proprietà statale.

Ora la Cina sta vivendo una quarta istanza di rischio da elevato debito, questa volta caratterizzata da elevati livelli di debito accumulato delle amministrazioni locali e aziendali. A dire il vero, il bilancio nazionale cinese, che vanta positivi patrimoni netti, ha raccolto grande attenzione negli ultimi anni. Ma, al fine di valutare il rischio finanziario cinese con precisione, i politici e gli economisti devono considerare i rischi che si trovano nella struttura patrimoniale del paese - e delle passività che non sono incluse nel suo stato patrimoniale.
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